lunes, 22 de agosto de 2011

La debacle del dólar

David Márquez Ayala
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En el casino monetario mundial, el año anterior ha sido poco menos que fatídico para el dólar. Entre el 31 de agosto de 2010 y el 17 de agosto de este año, el dólar se devaluó -14.2% frente al euro, -6.8 con la libra esterlina, -6.0 con el yuan chino, -3.6 con la rupia hindú, -9.0 con el yen japonés, -6.9 con el rublo ruso y -22.8% frente al franco suizo (Gráfico 1).
En paridades, en junio de 2010 se requerían 1.23 dólares para adquirir un euro, y en agosto (17) de este año 1.45; en mayo de 2010 se requerían 1.46 dólares para adquirir una libra y ahora 1.64 (Gráfico 2).
En abril de 2010 eran necesarios 94 yenes para adquirir un dólar; en este agosto sólo 77 (Gráfico 3).
En mayo de 2010 se necesita-ban 1.15 francos suizos para comprar un dólar; ahora sólo 0.79 centavos (Gráfico 4).
Frente al DEG (Derecho Especial de Giro) –la unidad monetaria de cuenta y referencia que el Fondo Monetario Internacional cotiza diariamente con cuatro divisas– en el año anterior el dólar perdió -6.8% de valor, y el euro ganó 6.4, el yen 2.7, y la libra 0.1% (Gráfico 5).
El peso en la ruleta
En agosto de 2010 se requerían 13.17 pesos para adquirir un dólar, fortaleciéndose el peso en los siguientes meses por la fuerte entrada de dólares hasta abril de 2011, donde ya sólo se necesitaban 11.53 pesos para comprar un dólar; ahora, en agosto, el peso se ha devaluado a 12.17 (Gráfico 6).

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En el periodo completo (agto.-agto.), el peso se revaluó en total 7.6% frente al dólar, 1.4% con la libra y 1.3% con el DEG. A la inversa, se devaluó -5.3% frente al euro.
Los metales preciosos
Ante la empecinada negativa de los países dominantes a crear, a partir del DEG, una moneda mundial estable que sirva de reserva y para el intercambio internacional, tanto la incertidumbre cambiaria como la especulación hacen del oro y la plata refugio y ganancia.
En los pasados 12 meses, el precio del oro ha subido 43% en dólares y la plata 108%. Con las recientes crisis fiscales en Estados Unidos y Europa como fondo, tan sólo en el pasado mes y medio (31 jun.-17 agto.) el oro aumentó 18.4% y la plata 15.7% (Gráfico 7).
En enero de 2010 la onza troy de oro valía 1 mil 097 dólares y hoy ronda los 1 mil 800 (Gráfico 8); un incremento vertiginoso para un metal que el FMI expulsó del sistema monetario (desmonetizó) hace unos siete lustros y que aún así sigue vigente en las reservas de todos los bancos centrales.
La plata, metal que los recientes gobiernos de México han virtualmente regalado a trasnacionales extranjeras, pasó de 20 dólares por onza en enero de 2010 a 59 en abril de este año, y a 49 este agosto (Gráfico 9).
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